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(7分钟科普下)三亚imax影院特色_Blibli

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          三亚imax影院特色毛利率20.1%却亏了31亿,小米汽车这道数学题,把我看傻了

          【文/财圈社&道哥说车 张浅】5月26日,小米集团丢出了一份让所有人瞳孔地震的一季报,手机业务还在那里岁月静好,但汽车业务的数据简直像一部悬疑剧:单车毛利率20.1%,创下历史新高,结果再往下看,经营亏损31个亿。 这就好比你开了一家包子铺,每个包子毛利赚两块钱,高兴得合不拢嘴,月底一算总账,反倒亏了五万——你第一反应肯定是:我数学是不是体育老师教的?别急,小米这道题,还真不是小学数学能解的。 先看一眼整体成绩单,小米集团这个季度总收入991亿元,同比掉了10.9%,经调整净利润61亿元,同比暴跌43.1%,环比也缩水4.4%,乍一看这哪是小米,分明是“小苦”。 简单粗暴地算一下,每卖一台车,账面能赚4.9万的毛利,可最后反而要倒贴3.8万的亏损,这感觉就像你辛辛苦苦跑完了马拉松,终点线前被人一把推回去两百米。到底哪里出了问题? 20.1%的毛利率是个什么概念?你要是去问一个传统车企的老总,他大概会点根烟沉默半天。作为对比,2025年第四季度特斯拉的汽车业务毛利率也不过是17.8%,而小米汽车,一个才交付了两年的“新兵蛋子”,已经跨越了这个数字。 这得益于雷军干了一件他最擅长的事:用做手机的打法去做汽车——先把供应链压到极致,再把产能逼到极限,最后用一个让对手想骂街的价格,塞进去一堆让消费者觉得“不买就亏了”的配置。 这里面,有两个暗器,一般人注意不到。第一个是工厂、小米汽车去年底把北京工厂二三期给扩建完了,年产能直接拉到40万辆级别,今年一季度交付8万多台,开工率健康得像刘畊宏的粉丝,固定成本被摊得薄薄的。 第二个是高配版本卖疯了,尤其是SU7 Ultra,虽然一季度交付占比有所下降,但此前它对整个车系均价的拉动效应已经充分显现,说白了,小米汽车现在的状态就是:你以为他在走量,他其实在赚钱;你以为他在卖便宜货,他已经在偷偷抢BBA的预算。 好了,最分裂的部分来了。既然毛利率都20%了,怎么还亏31亿?这不是自相矛盾吗?别急,你把财报翻到费用那一栏就会发现,单季研发费用稳稳站在15亿元以上——集团整体一季度研发投入高达90亿元,按汽车及AI业务占比推算,砸向下一代车型平台、固态电池、高阶智驾这些“五年后才能见真章”的东西,至少是十几亿量级的真金白银。 显然,雷军没打算只做一款SU7,他要的是整个舰队,而建造舰队最花钱的时候,恰恰是第一艘船刚下水、后续船还在画图纸的阶段。 还有一个更隐蔽的吞金兽——门店和充电桩。小米汽车正在以一种“不管了先铺上去”的疯狂架势开店,尤其往二、三线城市扎。截至3月底,全国143座城市已有490家销售门店,每一家直营店的装修、人员、运营都是白花花的银子流出去。 与此同时,充电网络也在烧钱,虽然是轻资产合作模式,但设备采购、场地租赁、电力增容,哪一样不要钱?小米官方数据显示其充电地图已接入150万个桩,单凭自家实力根本不可能铺设这么密集的网络,走的就是一条边烧钱、边借力的路子。 于是,你算一下:每台车的毛利大概4.7万,要分摊近2万的研发、1.5万左右的渠道建设、再加上充电和行政费用,毛利根本不够分。这不是经营失误,而是雷军主动选择的一种“亏法”——用今天的亏损,换明天别人追不上的规模。 所以你看,这份财报真正有趣的地方不是那些数字,而是数字背后的两种完全不同的情绪。一边是20.1%的毛利率,像一记清脆的耳光打在“小米不会造车”的脸上;另一边是31亿的亏损,又像一个冷静地提醒:这场仗还远远没到算总账的时候。

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          📸 刘鑫凯记者 关锋 摄
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          📸 于宏伟记者 李吉华 摄
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